6.10 : علاوة المخاطر

علاوة المخاطر هي العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمر للتعويض عن المخاطر الأعلى لاستثمار معين مقارنةً بأصل خالٍ من المخاطر. هذا المفهوم أساسي في التمويل، حيث يقدم نظرة ثاقبة للعلاقة بين المخاطر والعائد المتوقع. تقدم الاستثمارات الأكثر خطورة بشكل عام إمكانية تحقيق عوائد أعلى لجذب المستثمرين الذين قد يفضلون بخلاف ذلك أمن الأصول الخالية من المخاطر، مثل السندات الحكومية.

يتضمن حساب علاوة المخاطر مقارنة العائد المتوقع للأصل المحفوف بالمخاطر بعائد الاستثمار الخالي من المخاطر. يمثل الفرق بين هذين العائدين التعويض عن المخاطر الإضافية. تأخذ هذه العلاوة في الاعتبار عوامل مختلفة، بما في ذلك تقلبات السوق، والظروف الاقتصادية، والمخاطر الخاصة بالصناعة، وإمكانية الخسارة بسبب الأحداث غير المتوقعة.

يأخذ المستثمرون في الاعتبار علاوة المخاطر عند اتخاذ القرارات بشأن تخصيص الأصول. إنها بمثابة عنصر حاسم في تقييم ما إذا كانت العوائد المحتملة للاستثمار المحفوف بالمخاطر تبرر عدم اليقين المتأصل. على سبيل المثال، قد ينظر المستثمر إلى الأداء التاريخي، والأرباح المتوقعة، والمنافسة في استثمار معين لتقدير علاوة المخاطر المطلوبة.

إن تحديد علاوة المخاطرة يتضمن أيضًا عوامل نوعية مثل جودة الإدارة، وإمكانات الابتكار، وديناميكيات السوق. ويوازن المستثمرون هذه العوامل مقابل استقرار الاستثمارات الخالية من المخاطر وقابليتها للتنبؤ. على سبيل المثال، خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، قد تزداد المخاطر المتصورة لبعض الاستثمارات، مما يؤدي إلى زيادة علاوة المخاطرة المطلوبة للتعويض عن حالة عدم اليقين الإضافية.

تتأثر علاوة المخاطرة بعوامل الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا مثل أسعار الفائدة والتضخم والأحداث الجيوسياسية. يمكن أن تؤدي التغيرات في هذه العوامل إلى تغير المشهد المتعلق بالمخاطرة والعائد، مما يؤثر على معنويات المستثمرين وجاذبية فئات الأصول المختلفة. على سبيل المثال، قد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة جاذبية الاستثمارات الخالية من المخاطر، وبالتالي زيادة علاوة المخاطرة المطلوبة للأصول الأكثر خطورة.