6.13 : Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli: Giriş

Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli (CAPM), genel piyasaya göre içsel riskini göz önünde bulundurarak bir yatırımın beklenen getiri oranını belirlemek için kullanılan modern finans teorisindeki temel bir kavramdır. Bu model, bilinçli yatırım kararları almak için çok önemli olan risk ve getiri arasındaki dengeyi değerlendirmek için yapılandırılmış bir yaklaşım sunar.

CAPM üç temel bileşeni bir araya getirir: risksiz oran, beta faktörü ve piyasa risk primi. Risksiz oran, sıfır riskli bir yatırımın getirisini temsil eder ve genellikle devlet tahvili getirilerinden türetilir. Beta, bir varlığın getirilerinin piyasaya kıyasla oynaklığını ölçer ve varlığın getirilerinin piyasa hareketleriyle ne kadar dalgalanmasının beklendiğini gösterir. Piyasa risk primi, yatırımcıların piyasaya yatırım yapmanın daha yüksek riskini üstlenmek için talep ettiği ek getiriyi yansıtır ve beklenen piyasa getirisi ile risksiz oran arasındaki fark olarak hesaplanır.

CAPM'nin temel güçlü yönlerinden biri, farklı yatırım fırsatları arasında karşılaştırmaları kolaylaştırma yeteneğidir. CAPM, ilişkili riske göre beklenen getiriyi nicelleştirerek yatırımcıların portföylerine hangi varlıkları dahil edecekleri konusunda stratejik seçimler yapmalarını sağlar. Bu yaklaşım, yatırımcının risk toleransı ve finansal hedefleriyle uyumlu, risk ve getiri arasındaki dengeyi optimize eden çeşitlendirilmiş portföylerin oluşturulmasına yardımcı olur.