6.11 : Beta

Beta, bir yatırımın riskini ve genel piyasaya göre beklenen getirisini değerlendirmek için kullanılan finans alanında önemli bir ölçüttür. Bireysel bir hisse senedinin getirilerini, genellikle geniş bir piyasa endeksi ile temsil edilen piyasa kıyaslamasının getirileriyle karşılaştıran bir saçılım grafiğindeki çizginin eğimi olarak hesaplanır. Beta, bir hisse senedinin fiyatının piyasa hareketlerine yanıt olarak ne kadar hareket ettiğini ölçer, ayrıca oynaklığı ve sistematik riski hakkında fikir verir.

Bir beta, hisse senedinin fiyatının piyasayla uyumlu olma eğiliminde olduğunu gösterir. Piyasa yükseldiğinde veya düştüğünde, bir betaya sahip hisse senedinin benzer yüzdelik değişimler göstermesi beklenir. Birden büyük bir beta, hisse senedinin piyasadan daha oynak olduğunu, yani fiyat hareketlerinin genel piyasaya kıyasla daha yüksek olduğunu gösterir. Örneğin, piyasa belirli bir yüzde oranında artarsa, birden büyük betaya sahip bir hisse senedi de önemli ölçüde artacaktır. Tersine, piyasa düşerse, hisse senedi de önemli bir düşüş yaşayacaktır.

Öte yandan, birden düşük bir beta, hisse senedinin piyasadan daha az oynak olduğunu gösterir. Bu tür hisse senetleri, genel piyasa hareketlerine kıyasla daha küçük fiyat dalgalanmaları yaşama eğilimindedir ve bu da onları yüksek getiriler yerine istikrarı tercih eden riskten kaçınan yatırımcılar için daha çekici hale getirir. Bu hisse senetleri, genellikle piyasa belirsizliği veya ekonomik gerilemeler sırasında aranan savunma yatırımları olarak kabul edilir.

Beta, yatırımcıların portföylerine belirli bir hisse senedinin kattığı riski değerlendirmelerinde etkilidir. Tek bir hisse senedinin farklı piyasa koşullarında nasıl davranacağını anlamalarına yardımcı olur. Yatırımcılar, portföylerinin risk seviyesini yatırım hedeflerine ve risk toleranslarına göre ayarlamak için farklı beta değerlerine sahip hisse senetlerini birleştirerek portföylerini oluşturmak ve dengelemek için betayı kullanırlar. Örneğin, dengeli bir portföy, büyüme potansiyeli için yüksek beta hisse senetleri ve istikrar için düşük beta hisse senetlerinin bir karışımını içerebilir.

Beta, geçmiş verilere dayanır ve geçmiş piyasa davranışının devam edeceğini varsayar; bu her zaman böyle olmayabilir. Ayrıca sistematik olmayan riski de hesaba katmaz; bireysel şirketler veya endüstrilerle ilgili belirli riskler. Bu nedenle, beta, sistematik riski değerlendirmek için değerli bir araç olsa da, diğer risk değerlendirme ölçütleri ve nitel analizlerle birlikte kullanılmalıdır.