6.11 : Bêta

Le bêta est une mesure essentielle en finance utilisée pour évaluer le risque et le rendement attendu d'un investissement par rapport au marché global. Il est calculé comme la pente de la ligne dans un nuage de points qui compare les rendements d'une action individuelle aux rendements de l'indice de référence du marché, généralement représenté par un indice boursier général. Le bêta quantifie la mesure dans laquelle le prix d'une action évolue en réponse aux mouvements du marché, ce qui donne un aperçu de sa volatilité et de son risque systématique.

Un bêta de 1 indique que le prix de l'action a tendance à s'aligner sur le marché. Lorsque le marché monte ou baisse, l'action avec un bêta de 1 devrait afficher des variations de pourcentage similaires. Un bêta supérieur à 1 signifie que l'action est plus volatile que le marché, ce qui signifie que ses mouvements de prix sont amplifiés par rapport au marché global. Par exemple, si le marché augmente d'un certain pourcentage, une action avec un bêta supérieur à 1 augmentera plus significativement. Inversement, si le marché baisse, l'action connaîtra également une baisse plus importante.

En revanche, un bêta inférieur à 1 indique que l'action est moins volatile que le marché. Ces actions ont tendance à connaître des fluctuations de prix plus faibles par rapport aux mouvements globaux du marché, ce qui les rend plus attrayantes pour les investisseurs réticents au risque qui préfèrent la stabilité aux rendements élevés. Ces actions sont considérées comme des investissements défensifs souvent recherchés en période d'incertitude du marché ou de ralentissement économique.

Le bêta est essentiel pour les investisseurs dans l'évaluation du risque qu'une action particulière apporte à leur portefeuille. Il permet de comprendre comment une action individuelle va se comporter dans différentes conditions de marché. Les investisseurs utilisent le bêta pour construire et équilibrer leurs portefeuilles en combinant des actions avec différentes valeurs bêta, afin d'adapter le niveau de risque du portefeuille, à leurs objectifs d'investissement et à leur tolérance au risque. Par exemple, un portefeuille équilibré peut inclure un mélange d'actions à bêta élevé pour le potentiel de croissance et d'actions à bêta faible pour la stabilité.

Le bêta est basé sur des données historiques et suppose que le comportement passé du marché se poursuivra, ce qui n'est pas toujours le cas. Il ne tient pas non plus compte des risques non systématiques, c'est-à-dire des risques spécifiques liés à des entreprises ou à des secteurs individuels. Par conséquent, bien que le bêta soit un outil précieux pour évaluer le risque systématique, il doit être utilisé parallèlement à d’autres mesures d’évaluation des risques et à des analyses qualitatives.