6.14 : Modelo de precificação de ativos de capital: aplicação

O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (Capital Asset Pricing Model, CAPM) é uma pedra angular da teoria financeira moderna, fornecendo um método rigoroso para determinar o retorno esperado de um investimento em relação ao seu risco sistemático. A utilidade do CAPM abrange vários domínios das finanças, oferecendo insights críticos sobre gestão de riscos, avaliação de ativos e tomada de decisões estratégicas.

O CAPM é indispensável para avaliar o desempenho de títulos individuais. Ao comparar o retorno esperado de uma ação, conforme determinado pelo CAPM, com o seu retorno real, os gestores de carteira podem avaliar se um título tem um desempenho superior ou inferior em relação ao seu perfil de risco. As ações com desempenho superior, que proporcionam retornos acima dos níveis previstos pelo CAPM, são altamente valorizadas, pois indicam uma gestão eficaz e potencial para um alto desempenho sustentado. Por outro lado, as ações com baixo desempenho que ficam aquém das expectativas do CAPM podem ser candidatas a reafetação ou desinvestimento para otimizar o equilíbrio global entre risco e retorno da carteira.

Para fundos mútuos e outros veículos de investimento, o CAPM serve como referência para avaliação de desempenho. Os investidores podem comparar os retornos de um fundo com os retornos esperados calculados via CAPM para determinar a eficácia do fundo na gestão de riscos. Os fundos que superam consistentemente os seus benchmarks CAPM sinalizam estratégias de investimento superiores e práticas robustas de gestão de risco, tornando-os atraentes para investidores exigentes. Esta comparação ajuda os investidores a fazerem escolhas informadas sobre onde alocar o seu capital, procurando fundos que maximizem os retornos relativamente ao seu risco.