סטיית תקן

סטיית תקן היא מדד סטטיסטי שמכמת את מידת השונות או הפיזור בקבוצת ערכים. הוא שימושי במיוחד בתחום הפיננסי להערכת התנודתיות והסיכון הקשורים לתשואות השקעה. על ידי חישוב סטיית התקן, משקיעים יכולים לקבל הבנה ברורה יותר של מידת הסטייה של תשואות ההשקעה מהתשואה הממוצעת לאורך תקופה נתונה, ובכך לקבל תובנה על פרופיל הסיכון הכולל של ההשקעה.

כדי לחשב את סטיית התקן, יש לקבוע תחילה את השונות, שהיא ממוצע הסטיות בריבוע מהתשואה הממוצעת. לאחר מכן, סטיית התקן מתקבלת על ידי לקיחת שורש ריבועי של השונות. שינוי זה הופך את סטיית התקן למדד תנודתיות אינטואיטיבי יותר, המתבטא באותן יחידות כמו הנתונים המקוריים, בדרך כלל נקודות אחוז.

סטיית תקן גבוהה יותר מצביעה על רמת סיכון גבוהה יותר, מכיוון שהיא משקפת שינויים רחבים יותר בתשואות. השקעות עם סטיית תקן גבוהה הן תנודתיות יותר, כלומר התשואות שלהן יכולות להשתנות באופן משמעותי מהממוצע. הדבר מרמז על פוטנציאל גבוה יותר הן לרווחים משמעותיים והן להפסדים ניכרים. לעומת זאת, סטיית תקן נמוכה יותר מעידה על תשואות עקביות יותר, עם פחות סטייה מהממוצע, דבר שמצביע על רמת סיכון נמוכה יותר. השקעות עם סטיות תקן נמוכות יציבות וצפויות יותר, מה שהופך אותן ליותר מתאימות למשקיעים שסולדים מסיכון.

חיסרון אחד בשימוש בסטיית תקן כמדד לסיכון הוא שהיא מתייחסת לכל הסטיות מהממוצע - חיוביות ושליליות - כסיכון. המשמעות היא שגם תשואות מעל הממוצע, שהן מועילות למשקיעים, נחשבות גם הן למסוכנות. כתוצאה מכך, סטיית התקן אינה מבדילה בין תנודתיות כלפי מעלה ותנודתיות כלפי מטה, מה שעלול להוביל להערכת סיכון שמרנית בתרחישים שבהם התשואות החיוביות תכופות.